扎堆抢滩资本市场 小贷公司A股上市有望破冰
据香港上市公司瀚华金控（03903.HK）公告，其将于5月27日召开股东大会，审议A股IPO议案。公告显示，瀚华金控拟在上交所上市，计划公开发行不超过现有总注册股本约15.6%的7000万股A股，拟募资15亿元，用于4家小额贷款公司及1家担保公司增资和金融服务资料系统建设项目。
瀚华金控称，A股IPO决议的有效期为股东大会通过之日起12个月内。瀚华金控于2014年6月19日在香港联交所挂牌上市，是国内首家整合融资担保和小额贷款两大平台的H股上市公司。
而在瀚华金控筹划A股破冰之际，更多的小贷公司均开始通过借道H股、新三板等实现上市。
小贷公司蜂拥上市
小贷公司的上市步伐正在加快。
“惠商小贷的上市启动计划已经在推进，如有新进展，我们会公告。”5月8日，小商品城(600415,股吧)（600415.SH）工作人员告诉21世纪经济报道记者。
据小商品城4月15日公告，经公司前期内部论证，惠商小贷争取在年内启动上市计划，拟选择香港H股上市，但根据需要也不排除在新三板上市的可能。
公告显示，小商品城持有惠商小贷23%股权，为第一大股东，后者2014年总资产达96090万元，净资产为79649.7万元，实现净利润9600万元，未分配利润为10958万元， 其中2014年度分红8400万元。
事实上，小贷公司大步迈进资本市场正呈现争先恐后之势，H股、新三板和区域性股权市场已成为小贷公司的主要目标，甚至美国纳斯达克也出现了中国小贷公司的身影。
与互联网企业一样，国内小贷公司的上市之路也是从海外启航后缓慢回归。2013年8月13日，来自江苏省吴江市的鲈乡农村小额贷款（NASDAQ：CCCR）在美国纳斯达克挂牌上市，融资净额为754.26万美元，而其上市交易次日股价突现94.84%的涨幅，曾一度引发A股小贷概念股全线飙升行情，并出现颇为壮观的涨停潮。鲈乡农村小额贷款头顶“小贷第一股”光环，并于2014年被江苏省当作小贷公司境外上市经验推而广之。
海外上市地中，香港是国内小贷公司的上市首选地。
而在香港资本市场，除了中国信贷（8207.HK）、中国金融投资管理（0605.HK）等小贷公司外，来自重庆的瀚华金控上市之后的表现，无疑给国内小贷公司的上市目标树立了效仿榜样。
港交所资料表明，瀚华金控H股IPO募资约14亿元，目前总市值逾86亿港元，不仅上市后首份年报披露的净利润同比增长42%至5.07亿元，打造了互联网金融平台，而且实现了发行规模为5亿元的“银河金汇－瀚华小额贷款资产支持专项计划1号”资产证券化产品在上交所挂牌交易、获得证监会核准公开发行面值不超过29亿元的公司债券，成功破解了小贷公司融资瓶颈问题。
此外，仅以发行价1.62港元计算，瀚华金控上市至少缔造了5个亿万富翁和16个千万富翁，而其截至5月8日的收盘价为1.88港元/股。
继瀚华金控之后，2011年8月成立的佐力小贷（06866.HK）也于今年1月13日在港交所上市，募资超过3亿港元，上市首日涨幅达到42.31%，并在上市后出资2.57亿元收购了德清金汇小贷公司约96.93%股权，同时获准开办小微电商网贷业务，突破了业务区域限制。
公开资料显示，截至目前，已有汇鑫小贷、华丰融资集团、汇通金融等向港交所递交上市申请，泰和农村小贷公司正在与证监会对接沟通香港联交所上市事宜，“有望上半年成功登陆香港H股”。而更多的小贷公司正在跃跃欲试，仅福建省发改委公布的2015年重点上市后备企业名单中，就有创鑫小贷、精信小贷、鑫宇小贷等。
“由于游走在金融业边缘，行业政策存在诸多不确定性，A股又没有小贷公司上市先例，很难突破，而到香港上市相对会容易得多。”上述小商品城工作人员，“注册制实施后，如果小贷公司可在沪深交易所上市，相信H股和新三板的小贷公司很多都会转板。”
借力资本市场
对于更多的小贷公司来说，亮相资本市场，新三板和区域性股权市场是主阵地。
21世纪经济报道记者粗略统计发现，目前仅在新三板挂牌的小贷公司已达10多家，小贷板块俨然成型。
更多的小贷公司则在备战登陆新三板，并出现扎堆抢滩现象，仅扬州市目前就有国鑫、正新、龙腾、滨江等4家小贷公司积极启动新三板挂牌工作。
而小贷公司在新三板中亦有较好表现，全国中小企业股份转让系统公布的最新月度市场快报显示，今年4月新三板挂牌公司股票成交数量前10名中，鑫庄农贷（830958.OC）位列第四，成交量为7674.5万股，成交金额15864.43万元，成交均价为2.07元/股，而其3月份的成交均价仅为1.09元/股。
小贷公司蜂拥新三板，参股的上市公司也是跟着“沾光”，如棒杰股份(002634,股吧)（002634.SZ）4月24日公告称，其占股30%的棒杰小贷申请新三板挂牌已被受理，当日其股价即冲击涨停。
挂牌区域性股权市场的小贷公司同样在迅速增长，仅在齐鲁股权交易中心，挂牌的小贷公司已达7家。而区域性股权市场也成为小贷公司在资本市场“升级”的跳板，如2月15日在新三板挂牌交易的天元小贷（831668.OC），就从齐鲁股权交易中心转板而来。
小贷公司进入资本市场，首当其冲的是打开了融资多元化的大门。
“积极探索小贷公司与多层次资本市场的对接渠道，不仅可以为小贷公司发展提供一个新的平台，也会成为资本市场一个新的增长点。”深交所总经理宋丽萍在小贷公司对接多层次资本市场研讨会上表示。
据鸿丰小贷日前披露的公开转让说明书，小贷公司可贷资金规模受到相关法规的约束，可贷资金规模上限为股东缴纳的资本金、捐赠资金、小贷公司间资金拆借、银行业金融机构借款融资、股东定向借款融资五项之和，其中，小贷公司之间资金拆借、银行业金融机构与股东定向借款融资三项之和不得超过资本净额的100%。由此可知，小贷公司可贷资金上限约为其资本净额的2倍。
由于小贷公司的“只贷不存”运营模式导致严重依赖来源紧张的自有资金，因此只能借力资本市场扩大可贷规模和进一步扩展融资渠道。
刚于今年4月22日挂牌新三板的广顺小贷（832336.OC），5月6日就公告称，拟以1.38元-2.60元/股定增3亿股，募资不超过7.8亿元用于补充小额贷款业务资本金。这个定增融资规模，已是其注册资本金2亿元的3.9倍、2014贷款余额27280万元的2.86倍。
但通过挂牌上市获得首发资金或增发融资的小贷公司毕竟是少数，而通过发行私募债、信托产品、资产证券化产品、银行间债券获得融资的小贷公司，基本处于尝试阶段，绝大多数小贷公司还无从“下手”。
不过，小贷公司在资本市场开始风生水起时，其数量也在快速增长，据央行发布的《2015年一季度小额贷款公司统计数据报告》，截至2015年3月末，全国共有小额贷款公司8922家，比2014年底增加131家，贷款余额为9454亿元。
“如果小贷公司的融资条件和融资渠道放宽，整体融资规模肯定相当惊人。”汇鑫小贷有关人士认为。